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  • 為中國縣域金融工程尋找實踐新路徑
  • 作者:葉永剛 王凌偉 日期:2015-09-20 13:01 來源:光明日報 字體大小:[]
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  • 【導讀】:中國縣域金融工程的實施,社會經濟意義十分重大。它以一種全新的思路,運用政府資源,在控制風險的前提下,杠桿化市場金融資源,實現了中國縣域資金的回流。
      中國縣域金融工程的實施,社會經濟意義十分重大。它以一種全新的思路,運用政府資源,在控制風險的前提下,杠桿化市場金融資源,實現了中國縣域資金的回流。貧困縣尚且能發揮如此作用,條件好的縣域更是大有可為;一個省尚且如此,一個國家的經濟發展更是值得期待。
     

      以縣域金融工程推動縣域經濟可持續發展

      縣域經濟在中國經濟發展中占有舉足輕重的地位。但是,中國縣域經濟的發展卻構成了中國二元經濟中比較傳統和落后的一元。從金融層面上看,一個重要的現實問題就是嚴重“失血”,即當地的金融資源大量流失到了外地。

      資金流失的主要原因在于縣域經濟中存在的金融風險。縣域金融工程的一個重要目的,就是要在控制金融風險的前提下促使資金回流,從而推動縣域經濟可持續發展。從這個意義上講,縣域金融工程也是一種資金回流工程。

      金融工程有宏觀和微觀之分,前者主要為各級政府服務,后者主要為家戶、企業和金融機構服務。宏觀金融工程的研究范圍主要包括宏觀金融風險管理、產業金融工程、區域金融工程等領域,縣域金融工程屬于宏觀金融工程中的區域金融工程部分。目前,在縣域范圍內普遍存在著金融風險。這種風險嚴重地影響到當地儲蓄的資本化,從而造成了資金的大量外流。僅靠企業和金融機構的能力,很難有效克服這種普遍存在的金融風險。因此,迫切需要地方政府綜合配置經濟資源,與企業和金融機構共同管理和防范金融風險。一旦控制了金融風險,就可以引導資金回流,從根本上改變當地經濟落后的現狀,提高人們的物質生活與文化生活水平。這便是縣域金融工程的主要任務。

      “通山模式”的理論突破與現實成效

      2012年,武漢大學中國金融工程與風險管理研究中心完成了教育部重大攻關項目《宏觀金融工程研究》。此后,在湖北省人民政府的大力支持下,該團隊在咸寧市通山縣開展了中國縣域金融工程示范性研究,并推出《縣域金融工程研究——基于通山模式的分析》和《縣域金融工程手冊2015年版》兩部專著,為中國縣域金融工程的實踐提供了理論支持與操作指南。

      經過四年多的研究和實踐,該研究項目不僅獲得了理論上的豐碩成果,而且在實踐上取得了重大突破,形成了對于中國縣域經濟具有普遍意義和指導作用的“通山模式”。

      “通山模式”即運用金融工程的原理和方法,在控制風險的前提下,通過金融創新推動縣域經濟發展。其內容包括以下幾個方面:

      制定縣域金融工程規劃及其實施方案

      縣城金融工程的實施必須規劃先行。目前很多金融改革試驗之所以成效不太顯著,主要原因在于缺乏頂層設計。通山縣的金融改革與創新,首先進行了全面調查和系統研討,然后在此基礎上制定了全縣的縣域金融工程規劃。在規劃中,不僅明確了用金融驅動縣域經濟可持續發展的指導思想,而且設計了具體實施內容,規定了具體的實施目標和任務。在此基礎上,制定了實施細則和考評體系。

      以多層次資本市場為突破口,解決縣域產業和企業的融資難、融資貴問題

      中國縣域經濟中產業和企業的融資困難依舊是十分突出的問題。通山縣以資本市場作為突破口,特別是以場外市場作為突破口,找到了解決問題的有效途徑。場外交易市場使縣域經濟中的大多數中小企業看到了融資的路徑和希望。企業到場外市場,不僅股權可以在市場上轉讓,而且可以用來作為質押品,向商業銀行和民間金融機構進行融資。多層次的資本市場也激活了以商業銀行為主體的貨幣市場,使農村金融形成了資本市場與貨幣市場互相競爭、互相補充、互相促進的嶄新局面。

      金融機構創新金融產品和服務

      中國縣域經濟的發展必須依賴各種金融機構在金融產品和服務上的創新。通山縣的金融機構特別是商業銀行推出了一系列創新業務,如中國建設銀行的“助保貸”,中國工商銀行的“銀證保”,中國郵政儲蓄銀行的“助農貸”,湖北銀行的股權質押融資等。各家金融要素市場機構也在通山縣域進行了金融創新,如武漢股權托管與交易中心在該縣設立交易窗口,湖北碳排放交易中心在該縣進行碳排放金融示范等。

      政府資源綜合配置

      中國縣域金融工程實施的成敗,很大程度上取決于政府資源的綜合配置。通山縣在實施金融工程的過程中,最大限度地集中政府的財政資源和其他資源,引導市場資源特別是金融資源的流入與回歸。政府采取的具體措施有:將幕阜山扶貧基金集中一部分優先支持掛牌、上市企業,政府拿出一部分資金充實擔保公司,用于對中心企業的融資擔保;拿出一部分作為風險資金,與金融機構共同承擔風險等。

      新型城鎮化建設金融工程

      用金融創新推動中國縣域新型城鎮化建設,這是通山縣域金融工程的又一重要舉措。通山縣將政府資源資產化之后,以此作為股權與民間資本合作,形成新的股份制公司,然后以多種融資方式來解決新型城鎮化中的資金困難,從而推動了新型城鎮化的發展。

      疏通多元化融資渠道 多輪驅動經濟發展

      中國縣域經濟過去主要以商業銀行的間接融資為主。由于企業的抵押品有限,因此造成大量資金進入不了縣域實體經濟。通山縣對于幾乎所有的融資渠道都進行了探索和創新,除了貨幣市場和融資市場外,還包括保險市場、民間金融市場、互聯網金融市場等。多種融資渠道的暢通極大地方便了中小企業和投融資者的選擇。

      金融驅動,多渠道融資與政府資源綜合配置

      縣域金融工程實施兩年多,便在通山縣這個幕阜山區的貧困縣取得了顯著成效。社會融資規模大幅上升,余額貸存比從30%多上升到60%多,新增貸存比在100%以上;湖北省近100個縣域中第一次出現一個資金凈回流縣;兩年間,有15家企業走進了資本市場;地區生產總值、財政收入和城鎮居民收入的增長幅度都在20%以上。

      “通山模式”中的六條主要措施,不僅對于這個貧困山區具有適用性和針對性,而且對于中國其他地區也具有指導和借鑒作用。這里的第一條措施,體現了金融驅動經濟的戰略定位。第二條、第三條和第六條突出了金融的全方位作用。其第二條和第五條抓住了金融發揮作用的兩個重要作用點,即產業化和城鎮化。第四條是讓政府“有形的手”與市場經濟“無形的手”緊密結合。概括起來,是要做到“金融驅動,多渠道融資與政府資源綜合配置”,以促進縣域經濟發展。

      從2015年開始,湖北省在通山縣域示范的基礎上,第一次將縣域金融工程的實施寫進了《政府工作報告》,并在全省范圍內選定了27個縣、市區域作為進一步的示范單位。目前,湖北省已在全省所有的縣市區進行培訓與推廣。

      中國縣域金融工程的實施,社會經濟意義十分重大。它以一種全新的思路,運用政府資源,在控制風險的前提下,杠桿化市場金融資源,實現了中國縣域資金的回流。貧困縣尚且能發揮如此作用,條件好的縣域更是大有可為;一個省尚且如此,一個國家的經濟發展更是值得期待。

      中國縣域金融工程的實踐,同樣具有全球意義。長期以來全球金融有兩個問題困擾著經濟的發展,一是金融不能很好地為實體經濟服務;二是金融不能很好地為大多數人服務。中國湖北省的縣域金融工程實踐恰恰在這兩個方面有了重大突破,相信會對全球各國尤其是發展中國家有所啟發。

      (作者單位:武漢大學經濟與管理學院)


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