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  • 金融科技熱潮襲來 金融生態格局因之改變
  • 作者:陳明利 日期:2017-01-25 11:00 來源:華夏時報 字體大小:[]
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  • 【導讀】:金融科技(FinTech)是基于大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等一系列技術創新,全面應用于支付清算、借貸融資、財富管理、零售銀行、保險、交易結算等六大金融領域,是金融業未來的主流趨勢。

      金融科技(FinTech)是基于大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等一系列技術創新,全面應用于支付清算、借貸融資、財富管理、零售銀行、保險、交易結算等六大金融領域,是金融業未來的主流趨勢。

      中國互聯網金融發展迅猛

      FinTech 以數據和技術為核心驅動力,正在改變金融行業的生態格局。國際金融穩定理事會于2016年3月首次發布了關于金融科技的專題報告,其中對“金融科技”進行了初步定義,即金融科技是指技術帶來的金融創新,它能創造新的業務模式、應用、流程或產品,從而對金融市場、金融機構或金融服務的提供方式造成重大影響。

      根據花旗集團的研究報告,FinTech 近5 年來吸引的投資額累計達到497 億美元,增長超過10 倍,從2010 年的18 億美元增長至2015 年的191 億美元。在畢馬威和CB Insights 共同發表的《金融科技行業脈動》季報數據顯示,在2016 年第一季度,由風投支持的中國金融科技公司吸引了24 億美元投資,涉及9 宗交易。在一季度的投資規模中,中國占到全球投資規模(49 億美元)的近半。

      近年,中國國內市場的互聯網金融發展迅猛,其背后深層次原因主要是中國金融發展環境下金融服務的供給不足,給互聯網金融公司在相對包容的監管環境下制造了發展條件,進行了大規模的“監管套利”。

      在進行中美互聯網金融發展的對比上,可以發現,不同監管體系下,FinTech創業公司套利空間差距大。在美國較為嚴厲的監管體系下,使得創業企業的創新監管成本加大。由于美國金融市場競爭環境激烈,企業創新意識也相對較強。相比國內,金融牌照壟斷相對嚴重,天然的資源壟斷優勢,使得傳統金融機構獲得高額利潤,缺乏創新和服務提升的動機。傳統金融服務體系力量的差別成為中國創新的機會。由于美國傳統金融體系成熟,金融市場較為完善,FinTech更多扮演“補充”角色,來補充未被傳統金融服務覆蓋的客戶或市場縫隙,其功能上更多的是“提高某已有業務的效率”。而在中國的金融市場環境下,由于金融資源的壟斷和金融服務供給的不足,部分監管環境的模糊帶來了金融科技公司模式創新、普惠金融等在中國的發展十分迅速。

      金融科技發展和研究現狀

      FinTech的迅速發展,作為新興行業,其業務類型和盈利模式十分多樣化,并呈現出高度細分且相互交叉的特點。目前縱觀金融科技的本質,FinTech業務呈現出以“脫媒”(dis-intermediation)、“去中心化”(decentralization)和“定制化”(customization)為主要特征。在我國金融科技公司迅猛發展的基礎上,總體而言,金融科技主要包括互聯網和移動支付、網絡信貸、智能金融理財服務以及區塊鏈技術等四個部分。

      1、互聯網和移動支付。在移動支付上,我國在這一領域優勢明顯。自2011年推出第三方互聯網支付以來,我國的互聯網支付交易規模快速擴張。2014年第三方移動支付交易規模達到59924.7億元,較2013年增長391.3%。移動支付豐富了支付場景,成為繼銀行卡、現金外最常使用的支付工具。各國不同程度的實踐表明,基于互聯網平臺的第三方支付的商業模式和技術已經比較清晰。總體而言,能大大提高支付效率和便利,有效補充現有金融體系的服務功能,也能推動現有金融體系進一步提高自身效率,因此,對其作用大都持正面肯定態度。

      目前互聯網移動支付的主要創新領域主要包括:1。信息安全技術:生物測定學(如指紋、虹膜、人臉),圖像識別,標記化;支付、清算的實時性協議;綜合類支付服務,如電子錢包;跨境支付平臺等。  

      2、網絡信貸。網絡信貸是金融服務行業的一部分,它利用投資資金和數據驅動的在線平臺將資金直接或間接地借給用戶和小企業。網絡借貸最初的呈現形式是P2P。隨著產品和商業模式的發展,網貸平臺基礎已經擴大至機構投資者、對沖基金和金融機構。相應地,我們稱這些公司為“網貸平臺”。 網貸公司主要分為兩種基本的商業模式:(1)直接借貸,一般稱為資產負債表網貸,這類平臺發行貸款,并持有貸款作為公司投資組合的一部分;(2)平臺借貸(類似中國的P2N模式),這類平臺與發放貸款的存款性金融機構合作,它們購買這些貸款,然后將整筆貸款賣給投資者,或者通過發行證券產品(例如會員償付支持票據)的方式轉售給投資者。

      目前網絡信貸業務的創新領域主要包括:1。提升傳統銀行運營效率和服務質量;2。信貸融資渠道的“脫媒”和虛擬化;3。信用評估的大數據分析。
     

      3、智能金融理財服務。智能金融理財服務上,金融科技的作用主要體現在對信息收集、處理的進一步系統化、智能化和自動化趨勢,這既包括前臺投資決策,也包括中后臺的風險管理和運營管理。與傳統投顧相比,智能投顧將充分體現互聯網技術的優勢,如降低投資理財成本、分散投資風險、預測黑天鵝事件風險等。一方面,傳統投資機構開始引入大數據因子和人工智能算法來提升投資決策,特別是量化投資決策的有效性和準確性;另一方面,以“智能投資顧問”為方向的科技公司,設計提供基于網絡的智能化投資咨詢平臺,改善零售投資者的信息不對稱問題。因此,無論是科技公司、互聯網金融平臺、券商還是投資機構,都在對智能投顧創新業務布局。

      目前智能金融理財服務業務的創新領域主要包括:(1)人工智能算法在投資決策中的運用;(2)大數據和自動化技術在信息搜集、處理中的應用;(3)人機交互技術在確定投資目標和風險控制過程中的應用;(4)云計算等在提升運用管理和風險管理中的應用。

      4、區塊鏈。對于區塊鏈技術,目前各界普遍認為,這是一項不確定性最大,但屬于根本性、顛覆性的技術,具有分布式、免信任、時間戳、加密和智能合約等特征。對其可能帶來的影響和挑戰,分歧也較大。區塊鏈技術在金融領域一旦技術成熟和被全面采用的話,則可能會徹底改變現有金融體系結構和基礎設施。這就是為什么雖然區塊鏈技術在發展和應用過程中仍面臨諸多不確定性和技術挑戰,但該技術已成為全球金融創新領域最受關注的話題,受到各國監管當局和金融機構高度關注的重要原因。

      (作者為央行金融研究所互聯網金融研究中心博士)

     

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